上市游戏公司竞争力报告发布：谁有潜力谁有风险？

中青宝2015年减值损失超过2.8亿元，2016年减值损失超过1.3亿元，其中商誉减值占据较高比例，旗下公司上海美峰与深圳苏摩成为连续两年商誉减值的主要原因。此外，收购标的业绩承诺不达标，也对中青宝的收入产生了影响。根据《深圳中青宝互动网络股份有限公司2015 年年度报告》《关于上海美峰数码科技有限公司2015 年度、2016 年度承诺业绩完成情况的说明》，上海美峰2014年起业绩承诺未完成，于2015年修改原定股权收购计划修改业绩承诺，但此后均未达标。而深圳苏摩被收购后业绩净利润也出现下滑，根据中青宝发布的《关于股权收购协议之补充协议》，在深圳苏摩放弃尚未支付的股权转让款、定向分红等措施后，其2014年度承诺净利润及业绩补偿的约定不再执行。

▲天舟文化

天舟文化是一家由图书发行转向文化产业的企业，通过收购游戏企业，涉足游戏发行业务，目前游戏收入已经成为其主要利润来源。根据财报，2016Q1—2017Q1天舟文化营收波动较大，净利润波动比较明显，这主要与其收购游戏企业标的后合并财报有关。天舟文化投资风险主要表现为商誉占比高，所收购游戏企业标的业务增长不稳定。

风险分析

商誉过高带来减值风险、收并购游戏标的收入下滑风险

天舟文化2016年商誉达到26.8亿，其商誉构成主要来自于广州游爱、人民今典、神奇时代三家企业，商誉占净资产比例超过50%，未来商誉一旦出现减值，将影响企业净利润表现。

从游戏业务来看，天舟文化所收购游戏公司未来业务存在不确定性，存在业绩承诺完成不了的风险，根据天舟文化发布的《关于北京神奇时代网络有限公司2016年度盈利预测实现情况的专项审核报告》，神奇时代连续三年净利润并未出现大幅增长，2014年、2015年、2016年累计未完成承诺业绩 435.40万元；而拟收购的初见科技游戏收入主要由《乱轰三国志》、《圣剑契约》贡献，据天舟文化股份有限公司《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》，今年前4个月，这两款游戏收入占公司总收入的85.5%，但这两款产品收入在推出数月后，流水均出现了一定程度的下滑。

（编辑：顺游网_765游戏网）

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