百奥家庭互动，腾讯看上的究竟是什么？

以手游的产品周期来看，今年百奥推出的手游将会进入爆发期，此前管理层也透露在百奥今年的产品组合计划中还会有三款手游产品，而今年开始公司停止了对母婴电商业务的后续投入，以去年下半年手游业务贡献出近4000万的净利润来预估，今年的净利润保守估计应该可达1.2亿元左右，对应2017年PE应在15-20倍的区间内，估值会更加吸引。加上我们可从2016年报及中报的经调整净利润一项推算出，以股份为基础的酬金及可转换可赎回优先股的公平值亏损分别约为1064万及1554万，这些基本上都属于一次性支出，来年撇除这些支出的影响公司的净利水平其实可以更高。

IP战略的发展过程是循序渐进的，目前百奥与腾讯合作前景明朗，加上账上15亿现金能够为公司的后续发展提供资金保证。今年2月底至今，公司市值已实现翻倍，最高点涨幅甚至超过144%，代表市场初步认可了百奥的转型方向，未来推出手游或其他产品若达到市场预期，可令业绩增长进一步提速，使公司估值得到有力支持。值得关注的一点是，在百奥大幅上涨的过程中，公司的大股东DAE Holding Investments、TMF(Cayman) Ltd.与公司CEO戴坚在0.7港元左右的位置共增持了700万股，5月12日百奥更是在0.75港元这个较高的价位回购了700万股，高位回购算是比较罕见的，其实也表现出管理层及大股东对公司未来发展的高度自信。

进入5月，大市调整趋势明显，前期累计涨幅较高的TMT板块回调风险增大，后市有可能以结构性行情主导，优秀个股仍然有跑出机会。不知有腾讯加持的百奥，市值能否再冲上新台阶，成为中小型TMT股的新王者?

（编辑：顺游网_765游戏网）

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